300507多空分级基金

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多空分级基金怎么买呢?

首先,母份额、多空份额转换不一定能顺利按时完成,这是尤其要注意的。

其次,多空基金属于高风险高预300507期年化收益的产品,对300507市场趋势的研判把握程度决定300507了投资成败,投资策略最好采取右侧交易; 再次,投资适合自己的杠杆多空基金,注意多空份额的风险预期年化收益特征,特别要注意子份额到期折算以及子份额的强制止损机制。

最后,当市场波动大时,场内申请份额转换有可能会遇到的流通性障碍,必须提前研判。

【多空分级基金】《中欧沪深300指数多空分级基金,中海沪深300指...

1、多空分级基金不是就是投资股指期货的基金。

具体来讲,一只基金里面有看多的份额和看空的份额,以某个沪深指数为标的,通过设定一定的杠杆,两者进行对赌。

2、多空分级基金是分级基金的一种。

它是将母基金通过结构性分解成为看多份额和看空份额的分级基金。

根据母基金的性质可以分为两类。

一类母基金为指数型基金,每3份母基金可以按照1:2的比例拆分为1份1倍空份额和2份2倍多份额,或者每4份母基金拆分为1份2倍空份额和3份2倍多份额的子基金;另一类母基金为货币基金,它是将货币基金拆分为等份额的2倍多份额和2倍空份额,或者每3份母基金拆分为2份1倍空份额和1份2倍多份额以跟踪目标指数涨跌幅进行对赌,可以视为一个杠杆较低的迷你股指期货。

多空分级基金中的看多份额和看空份额是什么意思?

多空分级基金是分级基金的一种。

它是将母基金通过结构性分解成为看多份额和看空份额的分级基金。

根据母基金的性质可以分为两类。

一类母基金为指数型基金,每3份母基金可以按照1:2的比例拆分为1份1倍空份额和2份2倍多份额,或者每4份母基金拆分为1份2倍空份额和3份2倍多份额的子基金;另一类母基金为货币基金,它是将货币基金拆分为等份额的2倍多份额和2倍空份额,或者每3份母基金拆分为2份1倍空份额和1份2倍多份额以跟踪目标指数涨跌幅进行对赌,可以视为一个杠杆较低的迷你股指期货。

多空分级基金与融资型分级基金一样,分为份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆。

多空分级基金的多空份额的 份额杠杆=约定系数(如2倍、-1倍、-2倍等)母基金为指数型的多空分级基金:多空份额净值= 1 + (指数型母基金净值 - 1) X 份额杠杆净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)*份额杠杆价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)*份额杠杆母基金为货币型的多空分级基金:多空份额净值= 货币型母基金净值*(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%*份额杠杆) (区间可为3个月、6个月、1年)净值杠杆=(份额杠杆-1)/(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%*份额杠杆)+1价格杠杆=[(母基金净值*(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%)/子份额价格)]*份额杠杆分级基金的份额设计有三类:母份额、看涨份额、看跌份额,主要特色在于提供投资杠杆放大效应,同时,也可以作为下跌市况中的避险投资工具。

比如买入优质股,在市况不好时,买入“看空”份额对冲风险。

现有拟300507发行的多空基金都是指数基金。

和传统分级的区别在于多了简单的避险功能,特别适合具有市场趋势方向判断力的投资者。

多空分级基金产品获得杠杆的方式从产品设计角度来说,类似对赌。

多空分级产品的创新在于分配模式,也即产品设计中的约定杠杆,这是多空分级基金的利益分配核心。

具体杠杆由基金合同的约定。

多空基金的多空份额持有人一定是高风险收益偏好者,风险承担能力强。

其收益获得依赖对指数趋势的把握,收益特征属于高风险高收益。

多空分级基金和传统分级基金的区别在于,A份额可以实现在下跌的市道里赚钱,可以成为市场指数下跌时的避险工具,作用相当于迷你期货。

另外,由于高杠杆的作用,多空分级基金比传统分级基金的波动率更大,风险更高,体现出的是高风险高收益特性。

分级基金的发展历程

2007年,第一支主动投资型分级基金国投瑞银瑞福分级基金(老瑞福分级)上市。

由于当时没有股指期货、融资融券,带杠杆的投资工具权证又被要求停止发行而逐渐淡出证券市场。

因其稀缺性,造成带杠杆的封闭期五年的老瑞福进取在上市初期溢价交易。

但是老瑞福分级的分级结构极其复杂,普通投资者对于其份额净值的计算难以理解。

2009年,长盛基金推出了长盛同庆可分离交易股票基金(老同庆分级),封闭期三年,按照4:6比例拆分为同庆A(150006)和同庆B(150007),同庆A每年获得5.6%的约定收益率,同庆B获取1.67倍的份额杠杆。

其分级方式开创了融资型分级基金的先河。

同年国投瑞银发行了开放式的瑞和沪深300指数分级基金,成为第一支可以子母基金配对转换的LOF指数型盈利分级模式分级基金,每年10月12日定期折算。

相比主动投资型分级基金,其优点跟踪指数,各份额净值可以通过参照沪深300指数的涨跌幅计算出来,又可以通过配对转换进行套利。

在此期间也有基金公司创新了其他模式。

如兴全合润分级基金可称为类可转债模式、申万深成指分级基金可称为类优先股模式。

复杂模式分级基金 子基金名 母基金阈值点 母基金净值≤下阈值 下阈值≤母基金≤上阈值 母基金净值≥上阈值 瑞银瑞和分级161207 瑞和小康150008 1 1.1 瑞和小康为指数基金,净值与母基金相同 瑞和小康为份额杠杆1.6倍的阶段杠杆基金 瑞和小康为份额杠杆0.4倍的杠杆基金 瑞和远见150009 瑞和远见为指数基金,净值与母基金相同 瑞和远见为份额杠杆0.4倍的阶段杠杆基金 瑞和远见为份额杠杆1.6倍的杠杆基金 兴全合润分级163406 合润A150016 0.5 1.21 合润A折算为净值1元的母基金,再4:6拆分为合润A和B 合润A类似于一个三年零利率的可转债 合润A净值=母基金净值*100/121 合润B150017 合润B折算为净值1元的母基金,再4:6拆分为合润A和B 合润B为3年期份额杠杆1.67倍的阶段杠杆基金 合润B净值=母基金净值*135/121 申万深成分级163109 申万收益150022 (1.1+约定收益率*累计天数÷365)÷2,即约0.55~0.58区间 申万收益为指数基金,名义净值约为母基金净值的182%,承担母基金总资产91%的盈亏,名义上每年单利计息,只能与申万进取配对为母基金才能赎回 申万收益类似于优先股,每年第一个交易日获得约定收益及之前净值<1元所欠n年约定收益(单利) 申万进取150023 申万进取为指数基金,名义净值约为母基金净值的18%,承担母基金总资产9%的盈亏,类似权证具有配对博弈价值 申万进取净值大于0.1元时为份额杠杆2倍的杠杆基金 2010年,国联安基金公司在借鉴了老同庆分级的融资分级模式的简洁和瑞和沪深300指数分级的LOF型可套利的优点,推出了跟踪中证100指数的国联安双禧分级基金。

并且第一个提出了杠杆份额净值0.15元向下折算保证约定收益份额的收益的概念。

但因为其仍按照老同庆分级的4:6拆分的模式,双禧B的份额杠杆仍为1.67倍。

双禧分级每三年定折一次,双禧A单利计息。

银华基金又在双禧分级的基础上改进,推出深证100指数分级基金,AB份额比值改为5:5,并且A份额设为每年定折一次,B份额净值小于0.25元或母基金净值大于2元进行不定期折算,但是取消了B份额的定期折算。

银华深证100指数分级基金大受欢迎,银华基金逐渐取代了长盛基金融资型分级基金霸主地位。

此后的融资型分级基金都基本遵循这一模式进行5:5或4:6拆分。

2012年年初,证监会基金部出台《分级基金产品审核指引》,规定了分级基金为融资型分级基金。

股票型分级基金初始份额杠杆不超过2倍,净值杠杆最大不超过6倍;债券型分级基金初始份额杠杆不超过3.333倍,净值杠杆不超过8倍。

但此指引错误地规定合并募集的分级基金认购额不低于5万元,限制了场内规模的300507做大,遭到基金公司强烈反对,后放宽场外申购合并募集的母基金门槛至100元,但即使如此也对资产小于5万元的散户分拆套利制造了障碍,使得他们必须场外申购再转入场内分拆,延长了至少2个交易日的套利时间。

9月银华等权90分级基金成为第一个触发向下不定期折算的基金。

人们发现不定期折算相当于母基金1元的时候下跌37.5%就发生下折,而上涨100%才能上折,母基金净值上涨杠杆份额的净值杠杆会减小接近于1倍失去吸引力,对于杠杆份额显得不公平。

2013年信诚沪深300基金通过修改合同,把触发向上不定期折算时的母基金净值设置为1.5元,使得母基金净值1元时只需上涨50%,B份额即可上折,此后新申报的分级指数基金上折都设置为母基金净值1.5元。

而国泰基金公司在借鉴高约定收益会使A份额溢价而将房地产A、国泰医药A约定收益率设为一年定存利率+4%,从而使得分级基金容易整体溢价,并通过降低申购费为1%,申购费封顶1000元的门槛从500万元降低为100万元,以吸引申购套利资金源源不断流入。

同时,基金公司在申报行业指数分级基金上下功夫,申报了金融(证券)、信息多媒体技术(TMT)、军工、食品等指数分级基金。

2013年,在借鉴广发证券的多空分级集合理财产品的基础上,基金公司设计出了多空分级基金。

多空分级基金有两类,一类母基金为指...

分级基金有哪些种类?

不是的。

具体来讲,一只基金里面有看多的份额和看空的份额,以某个沪深指数为标的,通过设定一定的杠杆,两者进行对赌。

目前这样的多空分级基金,还在上报,具体设计结构尚未公布。

以结构设计较为简单的广发金管家多空杠杆为例。

广发金管家多空杠杆分为母份额、看涨份额、看跌份额,看涨份额与看跌份额配比为1:1。

投资于固定收益类资产、现金类资产,母份额获得产品的投资收益,具有较低预期收益、较低预期风险的特征,看涨份额与看跌份额均以3倍杠杆做多或做空沪深300指数。

分级基金杠杆倍率计算公式

展开全部融资型分级:份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)*份额杠杆价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)*份额杠杆多空型分级:份额杠杆=约定系数(如2倍、-1倍、-2倍等)净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)*份额杠杆价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)*份额杠杆指数型母基金实时净值 = 母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅) x 仓位融资杠杆B类实时净值 = (母基金实时净值 - A类净值 x A类占比) / B类占比多空分级B类实时净值 = 1 + (母基金实时净值 - 1) X 份额杠杆 基金刚上市的时候,因为净值都是1元,所以初始份额杠杆和净值杠杆相同。

但在母基金净值大于1元时,净值杠杆就小于份额杠杆,当母基金净值小于1元时,净值杠杆就大于份额杠杆。

但由于A份额的折价或溢价导致杠杆B类份额溢价或折价,实际上我们要关注的是价格杠杆。

以份额杠杆1.67倍的的信诚500B(假设净值0.47元)为例,当中证500指数涨1%,信诚500B净值可以涨0.011元,相当于净值涨2.3%,即2.3倍净值杠杆,而它存在溢价交易,交易价0.55元,因此价格杠杆为2倍。

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分级基金b投资技巧有哪些?

分级基金B份额投资策略 B份额的杠杆率: 从理论净值杠杆率,实际净值杠杆率和价格杠杆率逐层理解。

由分级基金的份额拆分比例、B份额的融资成本构成,受到基金折算因素影响的理论净值杠杆率是杠杆率的决定因素。

融资成本的时间叠加,使得B份额支付的融资成本增加,从而净值杠杆率偏离理论净值杠杆率,形成实际净值杠杆率。

最终在实际净值杠杆率基础上,受到股票市场预期和配对转换机制影响形成价格杠杆率。

理论净值杠杆率 由拆分比例决定,受到融资成本和折算影响。

份额拆分比例:决定着B份额的初始净值杠杆率,目前有三种拆分比例:50:50拆分为主,有40只;40:60拆分的10只;20:80拆分的仅1只股票型分级基金,对应着初始杠杆率2倍、1.76倍和1.25倍。

B份额的比例越小,杠杆率越高。

杠杆率变化方向:净值向下-杠杆率上升;净值向上杠杆率上升。

融资成本: A份额的约定收益率,基金管理费、基金托管费和销售费用。

作为B份额的融资成本,A份额的约定收益率影响B份额净值杠杆率的波动幅度,目前以一年期定存加上3%-3.5%为主,指数型基金的管理费为1%、基金托管费为0.22%,目前尚无分级基金收取销售费用(详见本文“A份额约定收益部分”)。

各项融资成本合计4.22%-4.72%。

拆分比例相同,B份额的融资成本高,B份额净值杠杆率波动幅度越大。

不定期折算直接影响: 向下触点折算,杠杆率下降。

此时B份额净值净值最低,理论杠杆率最高,折算后净值归1,杠杆率下降至初始值。

向上触点折算,杠杆率上升。

此时B份额净值最高,理论杠杆率最低,折算后净值归1,杠杆率上升至初始值。

多数分级基金A份额定期折算时,B份额杠杆率不受影响。

实际净值杠杆率: 实际净值杠杆率由融资成本的时间叠加造成。

在没有基金折算影响的前提下,随着时间的累积,B份额支付费用成本增加,对其净值杠杆率产生影响。

通过观察上市时间长的B份额实际净值杠杆率,发行随着时间累积,实际净值杠杆率相对理论净值杠杆率会产生一定的偏离。

在未进行基金折算的期间内,基金交易时间越长,融资成本的累积越高,即支付的融资成本越高,基金杠杆率越高。

价格杠杆率: 如果说净值杠杆率的变化是B份额内因的作用,价格杠杆率的变化可以算作外因对净值杠杆率的作用,通过折溢价的方式影响B份额的交易价格。

主要因素有:投资者对股票市场预期、B份额跟踪指数波动率、份额的折算和配对转换等因素的影响。

市场预期: 当股票市场上涨时,B份额相当于持有一个上涨期权;而股票市场下跌时,B份额相当于持有一个下跌期权。

市场预期会通过折溢价率体现在B份额的交易价格中。

预期市场上涨: 市场上涨初期,B份额受到市场上涨预期的作用,溢价率叠加高净值杠杆率,使得B份额相对跟踪指数表现出较高的上涨弹性,B份额涨幅往往大幅高于跟踪指数。

市场上涨后期,上涨预期下降,B份额的溢价率下降,抵消净值杠杆率作用,且此时B份额净值杠杆率随着母基金净值上涨而下降,低于上涨初期,B份额相对跟踪指数的弹性下降。

预期市场下跌: 市场下跌初期,B份额受到市场下跌预期的作用,溢价率下降叠加杠杆率上升,使得B份额相对跟踪指数表现出较高的下跌弹性,B份额跌幅往往大幅高于跟踪指数。

市场下跌后期,下跌预期下降,B份额的折价率下降(溢价率上升),抵消净值杠杆率的上升,B份额相对跟踪指数的弹性下降。

跟踪的指数: 分级基金跟踪指数本身的波动,直接引起母基金的净值变动,从而影响B份额的净值波动,进而影响到B份额的杠杆率。

跟踪指数的波动率越高,B份额杠杆率波动越大,短期投资机会越大。

配对转换: 由于目前上市交易的永续分级基金都存在配对转换约定,当A+B份额的交易价格大幅偏离母基金净值时会引发套利,通过降低折溢价率,影响B份额的市场价格。

现在能买的做空基金有哪些?

经过前期的快速拉升,近日,国内股市进入回调整理期,在只能单向交易的市场中,对投资者来说,行情下跌无疑是不好的消息。

实际上,随着我国股市建设的不断完善,做空工具越来越多。

了解并用好这些工具,投资者不仅可以进行套期保值,而且有望在股市下跌行情中获利。

据专家介绍,做空是股票市场和期货市场常见的一种操作方式,具体为:当预期市场会有下跌趋势,操作者将手中筹码按市价卖出,等股票或期货下跌之后再买入,赚取中间差价。

我国股市目前及将来可能推出的做空工具主要有以下几种:1、融资融券又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。

其中,融券是指证券公司出借证券给客户出售,客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息,客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

融券交易的推出,将为投资者带来选择高估股票做空的机会,在股票下跌中获得赚钱的机会。

例如,投资者如果预判某只股票在近期将下跌,可以通过先向券商借入该股票卖出,再在该股票下跌后,以更低的价格买入还给券商来获取差价。

在经过4次标的股扩容后,目前我国沪深两市融资融券标的股数量已达900只。

扩容后,标的股票数量将占到A股上市公司总数的近三分之一。

2、股指期货全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小进行标的指数的买卖,属于金融衍生品的一种。

合约可以十分方便地卖空,等价格回落后再买回。

个人投资者如果预测股市将下跌,可卖出已有的股票现货,也可卖出股指期货合约。

但不同的是,卖出现货是将以前的账面盈利变成实际盈利,是平仓行为,当股市真的下跌时,不再能盈利。

而卖出股指期货合约,是从对将来的正确预测中获利。

而对于持有股票的长期投资者,当对短期市场前景看淡的时候,可通过出售股指期货,在现货市场继续持仓的同时,锁定利润、转移风险。

换言之,利用股指期货来保护股票投资组合的跌价风险。

一般在交易所进行,中国目前上市交易的股指期货合约仅有沪深300指数期货合约,合约月份包括当月、下月及随后两个季月。

股票期权近期,证监会批准上交所开展股票期权交易试点,试点范围为上证50ETF期权,正式上市时间为2015年2月9日。

股票期权的推出,为市场提供了又一种做多和做空结合的金融衍生品。

股票期权是一个套利和风险管理的工具。

其中,买入认沽期权策略可以在股票价格下跌中获利,相比只是卖空股票能够获得更好的收益,但如果股票价格向不利方向变化,投资者也可能会损失全部权利金。

例如,投资者以每股30元的价格买入现价35元/股的1万股某公司的股票,持有一段时间后,如果在期权合约到期时,股价大幅下跌至25元/股,投资者则可以执行股票认沽期权获利。

多空分级基金与杠杆ETF分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

多空分级基金的份额设计有三类:母份额、看涨份额、看跌份额,可以作为股市下跌行情中的避险投资工具。

例如,投资者可以在股市行情不好时,买入“看空”份额对冲风险。

不过,目前多空分级基金还没有获得监管层通过。

2013年2月,中欧基金向证监会上报首只多空分级基金产品—沪深300指数多空分级以来,已有接近两年时间。

证监会网站上显示,2013年基金公司一共上报多空分级产品13只,2014年继续上报3只,目前正在审批过程中的多空分级基金,其运转标的已经涵盖沪深300指数、中证500指数、上证50指数甚至货币型多空分级产品。

有报道指出,在投资门槛方面,投资者首次买入多空分级基金子份额时,其证券账户内资产不低于50万元。

这意味着,多空分级基金的门槛基本上和股指期货投资者门槛相当。

基金品种里,另一个具备做空功能的产品是杠杆ETF,其本质是一个ETF基金。

杠杆ETF主要是通过衍生产品股指期货来实现,通过做多或做空股指期货方式来实现基金资产的盈亏,也值得投资者关注。